Después de pasar una semana fatídica para los mercados de renta variable, sobretodo europea y más en concreto la española, muchas materias primas han desacelerado su marcha y han acumulado bajadas. Por ello, dedicaremos este artículo a la actualidad de los metales preciosos, centrándonos en el oro y la plata y comentando algunas noticias destacadas. El oro y la plata cayeron el jueves 22 a su mínimo desde hace dos meses, bajando por debajo de su media móvil de 200 días. El oro no había bajado tanto en relación a su media móvil de 200 días desde la catástrofe de 2008. 

Para comenzar os preguntaréis porque si baja la renta variable, baja también el oro? Suelen tener comportamientos antagonistas y cuando la renta variable sube el oro baja y viceversa. ¿Porque ha bajado entonces? El oro ha caído esta semana por las noticias de desaceleración económica tanto de la zona euro como sobretodo de China, y si el oro es un valor refugio donde los inversores invierten en los malos momentos ¿Por qué ha caído? Pues bien, esta vez también ha caído porque los inversores se han alejado de esta inversión por el miedo a esa ralentización de la economía china. Muchos de los inversores que compran oro proceden de China, una de las economías que mejor comportamiento está teniendo estos últimos años, luego si el principal comprador de oro tiene perspectivas de desaceleración, los inversores tienen momentos de dudas. Hay que comentar que esta semana el oro ha tenido los dos ojos puestos en el gigante asiático, y se ha notado un alejamiento masivo de los inversores y grandes fondos que han provocado bajadas. 

Si hacemos un repaso de los metales preciosos y las caídas que han acumulado durante toda la semana, nos encontraremos con estos resultados, que dejan un futuro incierto para las próximas sesiones:

- El lingote de oro cayó  hasta mínimos desde hace dos meses el jueves, aunque recuperó a final de la sesión y terminó la semana en los 1.661,79 dólares la onza.

- El lingote de plata, al igual que el oro, sufrió mucho el jueves para luego recuperar y maquillar el resultado semanal con una subida de casi un 2%, cerrando en los 32,22 dólares por onza Troy.

- El platino por su parte, tuvo un buen comportamiento el viernes 23, pero el computo semanal es bastante peor que los dos metales anteriores. 

- El paladio es menos popular entre los inversores, pero no se quedó atrás y durante la semana acumula caídas de un 6%   en el mercado de futuros, hasta cerrar en los 659,90 dólares. por onza.

Muchas veces habréis oído hablar sobre el oro, como no, pero estos últimos años está adquiriendo un matiz diferente al que tenía hasta antes de la crisis financiera. En aquellas épocas, el oro era ese metal preciado que solo veíamos en joyas, pensando que era un bien inalcanzable para la clase media, pero en estos tiempo tan difíciles, la crisis financiera nos ha servido para darnos cuenta de que el oro no está tan lejos como lo pensábamos. Ahora, cualquiera puede beneficiarse de las subidas o las bajadas de esta materia prima, ya que se ha extendido la idea de que el oro es un modo de guardar nuestro dinero para evadirnos, por norma general, de la volatilidad que está presentando la renta variable mundial.

Casi siempre, las noticias sobre la materia prima por excelencia hablan de la seguridad que ofrece al inversor, ya que mientras el oro subía hasta alcanzar máximos históricos, el Ibex 35 por ejemplo no daba más que disgustos a todos los que apostaban por el índice. Por todo ello, ha recibido el nombre de valor refugio pero, ¿Hasta donde llegará? Muchos analistas ya comienzan a dudar sobre si esto seguirá al alza o si ya es hora de una severa corrección, ya que si damos por hecho que el oro es un refugio excelente, cuando las bolsas comiencen a subir, se supone que ya no hará falta comprar oro. La lógica dice que los inversores venderán este bien para comprar renta variable y puede darse un desplome del mismo. Otros, en cambio, opinan que aun teniendo unas bolsas alcistas el oro también se mantendrá fuerte porque hay un exceso de dinero en papel impreso. 

Cuando oímos la palabra oro, nos viene a la cabeza la palabra 'seguridad', luego si no necesitamos esa seguridad, ¿Para que queremos invertir en oro? Gran parte de los que están posicionados en oro, lo hacen por protegerse a perder el dinero en la renta variable, o por un posible ‘corralito a la española’ por ello saco la conclusión de que cuando se revierta la tendencia en la economía (la pregunta del millón es ¿cuándo lo hará?), los inversores que tengan posiciones en oro sacarán el dinero de ese bien para invertir en las bolsas, llevando a la materia prima a una bajada. 

Es una opinión personal y espero poder ver leer puntos de vista sobre el tema. ¿Cual es vuestra opinión? 

P.d: En un artículo futuro, estudiaremos la relación existencias/precio del oro y la plata y si esta justificada su diferencia.




Palabras clave: Oro, Burbuja oro, corralito, valor refugio, crisis financiera

El London Gold Fixing es el procedimiento por el cual el precio del oro es determinado dos veces al día, de ahí el AM y PM por sus horas de fijación 10.30am y 3pm hora local. La primera vez que se fijó el precio del oro y la plata fue el 12 de Septiembre de 1919 a las 11:00am por los cinco principales vendedores y fabricantes de lingotes de oro,  N M Rothschild & Sons, Mocatta & Goldsmid, Pixley & Abell, Samuel Montagu & Co. and Sharps Wilkins.   
El precio se fija actualmente por los cinco miembros de del London Gold Market Fixing Ltd. (LGMF). Originalmente se diseñó para fijar un precio y sellar contratos entre los miembros del mercado de lingotes de Londres, pero es usado mundialmente como referencia para fijar el precio del oro y la plata en la mayoría de productos y derivados de todos los mercados mundiales.

Método:

Los cinco bancos miembros del LGMF son ‘market makers’, creadores de mercado, quienes compran y venden oro según las leyes de oferta y demanda propias (bancos) y de clientes (brokers). El proceso de fijación del precio empieza proponiendo un valor del oro cercano al valor spot (precio pactado al valor inmediato y no futuro) y se ejecutan las órdenes de compra y de venta. Si el resultante es 0, es decir, se han cumplido todas las órdenes de compra y de venta con ese precio propuesto, se cierra ese valor como Fixing. Si por el contrario no queda fijado porque hay descompensación en las órdenes de compra y venta, se modificará el precio propuesto (subirá si hay más órdenes de compra y bajará si hay más órdenes de venta) hasta encontrar el equilibrio.

Miembros actuales del London Gold Market Fixing Ltd: 

• Scotia-Mocatta
  
• Barclays Capital
  
• Deutsche Bank
  
• HSBC
  
• Société Générale

Palabras clave: precio del oro, gold fixing, silver fixing, london gold market fixing, cotización oro.